Глобална финансијска катастрофа, која је почела пре седам година колапсом инвестиционог банкарства и тржишта хипотекарних кредита у САД, ушла је у трећу фазу.
Како наводе аналитичари банке “Голдман Сакс” трећи талас карактеришу веома ниске цене сировина, успоравање привредног раста Кине и других привреда у успону и ниска инфлација на глобалном нивоу.
Та три фактора резултат су одговора на прва два таласа кризе (колапс банака и европска дужничка криза), а све то део је такозваног “дужничког суперциклуса” из претходних неколико деценија, сматрају аналитичари банке “Голдман Сакс”.
Централне банке пожуриле су да снизе каматне стопе као одговор на прве две кризе, охрабрујући инвеститоре да се окрену тржиштима у успону попут Кине, на којима могу да остваре солидан поврат средстава. Сада, када делује да ће каматне стопе расти, инвеститори се повлаче из сектора сировина које су уско повезане са судбином привреда у успону.
– Тако је криза у земљама у успону повезана са првим таласом глобалне кризе. Након колапса хипотекарног тржишта у САД, ниске каматне стопе допринеле су расту кредитирања, пре свега у Кини. Када спојите то са покушајима Кине да трансформише своју привреду и са глобалним падом цена сировина, добијете нову кризу – наводи банка.
Американци страхују: Шта следи?
Уз приносе на обвезнице близу нуле и РЕПО стопе на историјским минимумима, расте забринутост у погледу одрживости дугорочног поврата средстава уложених у тржишта у успону, поготово ако дефлаторне силе наставе да се развијају.
Када централне банке у развијеним земљама почну да причају о подизању камата, камате на сигурна средства, попут државних обвезница, требало би да порасту, што смањује заинтересованост инвеститора да ризикују у иностранству да би добили солидан поврат.
Они тада повлаче новац са тржишта у успону и тиме отежавају компанијама са тих тржишта да се рефинансирају и да финансирају велике пројекте, што доводи до успоравања глобалне привреде, наводи “Голдман Сакс”.
Танјуг
